被58同城收购后，安居客与58房产整合为安居客集团。资料显示，自2015年二季度起，到2016年一季度末，安居客连续三个季度环比均增长超过200%，一跃成为国内最大的新房、二手房服务平台。2020年退市后，58同城将旗下房产领域相关资产全部整合，悉数注入安居客集团名下。

当集团的发展重担落到了安居客身上，问题就出现了。从营收上来看，招股书显示，最近三年内安居客收入逐年上涨，分别为62.16亿元、75.79亿元及80.52亿元。问题出在净利润，安居客近三年的净利润出现波动，分别为19.07亿元、23.06亿元及19.54亿元。反映企业盈利能力的净利率则逐年下滑，从2018年的30.7%跌至2020年的24.3%，跌幅高达6.4个百分点。

连年走高的营销开支以及忽增的财务成本成为吞噬安居客净利润的元凶。招股书显示，2020年度安居客营销开支同比增加近6亿元，与此同期安居客收入增幅仅为4.73亿元。2020年度安居客财务成本大幅增加，直接较2019年的1200余万元增加了近16倍，达2.07亿元。安居客表示，财务成本激增系因分担58同城有限公司贷款项下的长期债务而产生的利息开支。

据招股书披露，关联方保理贷款及第三方保理贷款的年化利率高达11.0%及13.0%，高额的利息将继续侵蚀公司利润。截至2020年底，安居客总借款金额为108.79亿元，约占总负债的70%。

市占率全行业最高，营收也是全行业最大，净利率却连年下滑，一连串数据昭示着安居客似乎正在面临增长瓶颈。仅仅依靠“端口流量”的线上房产营销平台，即使已经做到行业头部，也无法在市场博弈中获得话语权。

意识到问题的安居客开始寻找新的商业突破口，谱写新的商业故事。2020年底，安居客全盘收购爱房，将其财务业绩纳入报表。安居客曾表示，“爱房业务的前景是公司未来增长的重要驱动力。”

安居客把新增长空间押在交易服务板块。具体而言，就是从开发商处赚取新盘销售佣金。据披露，爱房目前业务扩展至中国33座城市，2020年交易总量达653亿元，较2019年增长282%。

2020年底，安居客还收购了应用服务提供商——巧房，同样将其并表列作其他收入。资料显示，截至2020年12月31日巧房累计拥有超过34.4万名用户。其收入主要来自包括使用软件及技术平台以及提供与此相关的技术服务的许可费。

但是，新增业务带来的空间并不明朗，目前在线营销服务仍是安居客的主要盈利来源。财务数据显示，安居客去年80.52亿元收入中，在线营销服务实现77.99亿元，占比96.9%。而交易服务仅占2.8%，录得2.28亿元。其他服务去年收入2469.1万元，占比0.3%。

招股书中，安居客标榜自己为“房产信息及交易服务开放平台”，但从数据层面上来看，安居客仍将依靠以“端口流量”为主要营收的老本行，在面临来自互联网巨头和同行挤压的压力下，转变的路道阻且长。

文章来源：《商业故事》 网址: http://www.sygszzs.cn/zonghexinwen/2021/0413/1068.html