进行轻资产重组之后的万达商业，或许会更受资本市场青睐，这也是外界认为万达商业彻底轻资产化的一大驱动力。

据克而瑞数据显示，2019年，在港上市的内资物管企业平均市盈率是49倍，2020年，平均市盈率是35倍，均远超地产类企业，甚至有10倍之差。

港股或成最终上市地

结合企业退市公告及相关表态来看，在主动撤回A股IPO申请后，港股或成万达商业的最终上市地。

“当时的退市公告显示，万达商业表示长期看好香港证券市场良好的治理、透明的规则及高度的国际化水平，未来亦不排除旗下新兴产业公司继续到香港上市。”多位业内人士认为，轻资产后的万达商业无疑是奔着香港市场去的。

不过，国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲指出，“全面轻资产化”的企业，在遭遇行业竞争愈发激烈、商业地产持续萧条的大环境之下，所面临的发展压力较大。后续能否顺利实现上市，除了港交所审核的严苛度，很大程度上取决于其他的股东给予多少支持，注入多少其他的资产，单靠企业一己之力可能会有所困难。

对于轻资产上市的万达商业，黄立冲还表示，不排除万达商业会重新遭遇此前的估值落差。

公开资料显示，在近年来相继转让海内外地产项目获得可观现金流之外，万达商业也得到了一些投资人的助力。2017年，王健林为万达商管引进了340亿元战略投资，投资方为QQ音乐、苏宁、京东、融创。2018年1月，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创入股万达商业，4家企业计划投资约340亿元，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。而到了2019年2月，万达百货下属全部37家百货门店，也被苏宁成功接盘。

“可以肯定的是，若要上市，且获得资本市场青睐，万达商业还是要努力在业绩上获得突破。”肖云祥补充说道。

也有一些业内人士对万达在港上市持看好意见。刘水在对万达商业港股上市持乐观态度之外，还点出了上市成功对万达商业的几大影响。

刘水认为，第一，万达商业若成功港股上市，标志着万达轻资产转型的成功。在他看来，这在万达发展上应该是里程碑意义的事件。据悉，2020年，万达商管集团对外宣布，从2021年开始，万达商管不再发展“重资产”，全面实施“轻资产”战略。

刘水认为，第二个方面，则意味着万达商业将进入快速发展期。“以后我国房地产市场是轻资产模式发展的机遇期，万达商业成功上市，代表着资本市场及行业对万达轻资产模式的认可，万达将完成商业模式蜕变，进入新的快速发展期。”

北京商报记者?卢扬?荣蕾

文章来源：《商业故事》 网址: http://www.sygszzs.cn/zonghexinwen/2021/0325/1021.html